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一方面，高房价对经济的发展带来了瓶颈，中小企业难以谋求发展，创业氛围稀薄；另一方面，香港的人口在迅速老化，是出生率最低的地区之一，意味着依靠地产的单一经济结构恐怕很难持久。责任编辑：张宁新酷产品第一时间免费试玩，还有众多优质达人分享独到生活经验，快来新浪众测，体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~！下载客户端还能获得专享福利哦！

还有一派为虎系，别称霸系。投资人代表为沈南鹏、张磊和徐新。眼光毒辣、稳准狠，投中的项目大概率会成为行业C位。相似的投资风格，导致他们很可能会瞄准同一家公司，比如上市企业京东、唯品会，独角兽公司瓜子，以及准上市公司美团。这个名单还可以被拉得很长。

从行业分布来看，14只连续五年业绩稳增的股票分布在10个申万一级行业，来自医药生物行业的个股有3只，其余行业分别有1只至2只，行业较为分散。市值方面，14股中泸州老窖最新总市值超1380亿元，亿联网络、健友股份等5股为市值介于100亿元至500亿元的中盘股，其余8股最新总市值均不足100亿元。

图6：中美净出口对比资料来源：WIND，天风证券研究所2.4 中国城镇化率提升速度放缓，近似于美国70年代初伴随战后工业化和城市化需求的饱和，美国城镇化率在70年代进入了瓶颈期，1970-1980年城镇化率都维持在73%左右。2017年，中国城镇化率达到58.52%，但城镇化率快速提升的阶段已经过去。2006-2010年，中国城镇化率平均每年提高1.39%；2011-2015年，平均每年提高1.21%；2016-2017年，平均每年提高1.17%，中国城镇化率提升速度开始放缓。

二、全国政府性基金预算收支情况（一）政府性基金预算收入情况。2019年，全国政府性基金预算收入84516亿元，同比增长12%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入4040亿元，同比增长0.1%；地方政府性基金预算本级收入80476亿元，同比增长12.6%，其中国有土地使用权出让收入增长11.4%。

类似高铁、机场这类投资项目其实不应该用银行的钱，应该用长期建设债券来融资。举例来看，银行获取理财资金的成本在3.5%以上，加上银行的运行成本、盈利的考虑，借贷给大型基建项目，借贷年化利率将在4.5%以上，这样计算的话，项目的融资成本很高。如果是发行长期债券或者国债的话，3.5%、4%以下就可以发出了。这样既减少了对银行信贷资源的占用，又降低了项目的融资成本。