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过去500年，人类经济先是家族企业占主导地位。所有者、劳动者和管理者是同一类人，社会人力资源和资本资源无法进入到家族企业。其改进是家族控股企业出现。但新的问题来了，那就是所有者和劳动者的分离。在强大的社会主义运动中，西方资本主义，尤其是美式资本主义做了相应改变，这就是公众上市公司的出现。管理层不再是企业的所有者，而是除劳动者和所有者之外的第三类人力资源。劳动者和所有者的矛盾得到缓和，但是戴上“黄金手铐”的高管们，仍可以将企业的长期受益与短期受益对冲，出现了尖锐的“委托-代理”矛盾。小股东的利益得不到保护，专注短期受益的管理层也不关注社会责任。

责任编辑：李锋逾4000亿资金在路上： 银行密集补血 对抗资本充足率压力段思宇[仅9月单月，商业银行发行二级债共计1678亿元，超过前8个月发行总和。截至10月19日，本月商业银行已发行二级债903亿元。]近日，银行发行二级资本债、可转债的公告接连而至，掀起一波“补血”浪潮。

因此生猪存栏恢复是个缓慢过程，而在猪瘟没有得到有效控制下，生猪存栏可能还会继续减少，多数饲料企业基本都谨慎备货，采购意愿不强，因此玉米饲料消费端提振的条件还不充足。图表8：全国生猪存栏量图表9：生猪养殖利润及猪粮比价数据来源：wind 美尔雅期货

原计划亚盘回调1294附近干多，美盘看冲高回落，在1303附近做空，预计美感，现实骨感，早盘在1295一线直接震荡上升，没有给到计划做多点位，既然错过做多机会，那只能等美盘高空布局。虽然说当时亚欧盘多次给到1297入场机会，但我不会让资金小的投资者去博，明确上方利润空间不大，而且还要面临转跌风险，这种博弈对于很多投资者来说没太大的价值，美盘行情如期上涨，给到1300做空机会，目标1295一线完美止盈反手短多，日内多空三连胜，可以说无懈可击。虽利润如同鸡肋弃之可惜，但多空你最起码抓上一两单，趋势行情把控对了，你的节奏信心就找回来了。倘若你在这种行情下还是处于亏损，你真的需要总结一下原因。

财务表现方面，2016年-2018年，信恳智能实现营业收入1.74亿元人民币（单位下同）、2.09亿元、2.36亿元，年复合增长率为16.46%；净利润分别为3536.2万元、3201.1万元、4081.4万元，年复合增长率为7.43%；毛利率分别约为36.0%、30.6%、31.4%。

北向资金持有流通股比例超10%的个股中，按板块统计，中小板有3只，创业板有3只，深沪主板有19只。行业方面，高比例持有个股主要集中在医药生物、家用电器、电子等行业，分别有4只、4只、2只个股上榜。（数据宝）北向资金持股量占流通股比例排名责任编辑：陈悠然 SF104